想像一家製造業的理財投資占了公司60%以上的利潤，大大超過了製造主業，這種投機套利資金隨時可能血本無歸。作為中國經濟主要增長動力的製造業怎能不出現下滑！三年來的經濟不景氣，就是因為房市與金融提供了太多投機的環境。
去年8月，北京為修正人民幣被過度高估，做一次性貶值，投資者普遍尋求拋售人民幣，換取美元。人民幣因為大半投入房地產和金融領域，金融領域變成沒有在為實體經濟服務的虛擬經濟，加上換匯避險、富裕家庭投資海外房地產與權貴資本的大規模海外併購，對美元需求大增。
去年，貿易順差接近6000億美元，外匯儲備卻減少了5000多億美元，兩個數字匯總，表示資本外流實際金額可能超過1萬億美元，相對而言，製造業民間投資大幅受到擠壓而下滑。同時，房地產泡沫直接或間接地抬升企業經營的成本，實體經濟投資回報率雪上加霜。當實體經濟回報越來越低，外資流出遠比流入的多，絕大多數企業與富裕家庭對人民幣後市持觀望或看空態度，人民幣資產在國內已不可能保值增值，貶值是大勢所趨。要保匯率，唯有支援房價上漲，吸住人民幣。
與此同時，由於對國內生活環境的不滿，中國大量富裕階層紛紛移民海外，截至2013年，中國累計移民930萬人，成為全球排名第四的移民輸出國，移民家庭帶走的資產已經是一個天文數字。移民輸出國前三名是：印度、墨西哥、俄羅斯。
過去七年來，隨著中國勞動力，土地等成本的飆升，中國製造的中低端行業商品競爭優勢受到削弱，投資回報率下降，貿易條件顯著惡化，表現在進出口貿易總額增幅緩慢，貿易順差每況愈下，最直接地削弱了中國的外匯儲備增長。
對中國製造商而言，貨幣貶值有利出口。舉個例子，如果1美元可兌換8人民幣，外國人用100美元就可以買到800人民幣的小商品。如果人民幣走強，1美元只能兌換7人民幣，外國人用100美元只買到700人民幣的小商品。但貨幣貶值對進口不利，中國人買入100美元的小商品，要付出800人民幣的代價。
為了防止人民幣劇烈地貶值，中國讓人民幣對美元匯率保持穩定，過去一年，中國少了數千億美元的外匯儲備。中國外匯儲備數量已從2014年6月30日的最高峰值3.99萬億美元下降至今年9月的3.17萬億，其中美債有1萬億左右。中國外匯儲備規模，已下降至5年來最低水準，外匯儲備急劇下跌導致更多人設法將持有的人民幣兌換成其他貨幣，資本外流更形嚴重。
目前央行所謂3.1萬億的美元外匯儲備，真正擁有充分流動性的不過1萬多億美元，而目前中國廣義貨幣M2是151萬億，只要其中一部分轉為兌換美元的動力，外匯儲備就很快耗盡，而根據人均5萬美元的換匯額度上限，1萬多億外匯儲備也只夠2000萬人次的換匯需要，徜少數人集中換匯就能形成擠兌風潮。
當人們購買中國的商品，企業在中國投資建廠、押注於該國經濟增長的時候，會有大把的錢撒向那裡。按照供需原理，該國貨幣便會升值。中國並沒有出現這種情況。現階段，美國經濟增長強勁，就業率接近充分，而通脹壓力逐步顯現，未來3年，美聯儲勢必逐步讓美元基準利率回到長期均衡水準，此時人民幣貶值壓力加大，要穩定人民幣幣值，勢必跟著加息或脫手美債。
在最大的人民幣銀行業務離岸中心香港，人民幣存款在2014年12月達到巔峰，現在已減少三分之一。台灣自從2013年2月開放人民幣存款以來，2013年10月存款餘額突破1,000億，2014年1月突破2,000億，2016年達3,000億，台灣人對人民幣保值或有嚴重誤判。
用Swift全球支付系統處理的交易來衡量，在從2010年開始的五年時間裡，人民幣作為全球支付貨幣的作用逐步小幅提升。但這一功能在2015年8月達到峰值後，使用人民幣支付的交易比例最多才到2.79 %。之後，這個數字逐步下滑至今年9月的1.86 %。
儘管人民幣獲得了IMF的正式批准，加入特別提款權貨幣籃子(SDR)，中國有了「面子」，但人民幣不會因此成為重要的儲備貨幣，因為人民幣還不算完全在浮動匯率下自由交易，且存在人均5萬美元的換匯額度上限。要成為有吸引力的儲備貨幣，或成為與美元分庭抗禮的世界性貨幣，中國需要有一個更自由的、監管政策良好的金融市場，但這個日子遙不可及。